看十大企业:3D打印概念股或再起风云_6

2019-11-14 15:05

  中国3D打印技术产业联盟近日宣布,由亚洲制造业协会、中国3D打印技术产业联盟等共同发起主办的首届世界3D打印技术产业大会将于5月29日-31日在北京举行,世界3D打印技术产业联盟也将同期成立。刚结束的首届上交会上,3D打印技术专区前人气爆棚,人们好奇地争相观看一台台3D打印机吃下塑料、金属粉等材料,吐出维纳斯头像、椅子、卡通玩偶

  据悉,全国第一家3D打印体验馆落户西安,贵阳未来将形成3D打愈规模化生产基地,长沙高新区企业华曙高科制造出国内首台激光打愈3D打印技术作为当前全球最受关注的新兴技术之一备受追捧。该技术之所以在近期受到各界关注,一方面源于美国奥巴马政府将3D打印列为国家战略,并被赋予制造业回归的重任;另一方面则由于3D打印技术的发展加快,从去年到今年迎来了从量变到质变的转折。有专家表示,随着3D打印技术在我国桌面级机器领域的逐渐成熟和应用,2013年民用市场有望迅速崛起。

  科技部近期公布的最新《国家高技术研究发展计划(863计划)以及国家科技支撑计划制造领域2014年度备选项目征集指南》,首次将3D打印产业纳入其中。

  英国《经济学人》杂志甚至称,以3D打印技术为主导的数字化制造技术将带来第三次工业革命。

  在首届世界3D打印技术产业大会将召开消息刺激下,涉及3D打印的中航重机、海源机械华中数控、光韵达等概念股有望再起风云。

  中航重机:2011年12月,公司参与组建的中航激光公司完成工商注册登记,以对王华明教授及其团队多年研究的激光快速成形技术实施工程产业化。王华明工学博士、德国洪堡学者,现任教育部长江学者奖励计划特聘教授、北京市大型关键金属构件激光直接制造工程技术研究中心主任、国防973项目技术首席专家、高性能金属材料激光制备与成形教育部创新团队带头人,享受国务院政府特殊津贴。

  海源机械:2013年3月,公司与昆山永年、江苏永年签订购销合同,购买总额为241万元的3D打印成形平台。该设备交付使用后,公司将具备开展复合材料、陶瓷、硅酸盐等材料3D打印制造工艺技术研究的基础条件。2013年1月,公司已与昆山永年签订建立海源3D打印制造实验室合作意向书,开展复合材料、陶瓷、硅酸盐等材料3D打印制造工艺技术的研究,目前3D打印制造实验室正在筹建中。

  华中数控:2012年7月13日,由富士康集团成型机构产品技委会举办的Q2季技术发表大会在富士康深圳龙华园区举行,公司受邀参加大会,并将华中8型总线式高档数控系统、全电动注塑机控制系统、节能型电液混合伺服驱动和马达、3D打印设备等最新技术、产品进行全面展示,取得了良好的效果。华中科技大学教授史玉升团队在国内的3D打印机研发方面,处于领先地位。

  华工科技:公司主业分为激光装备制造产业板块、光通信及无源器件产业板块、激光全息防伪产品和包装印刷产业板块、敏感电子元器件和传感器技术产业板块以及物联网产业。2012年11月,由公司参与研制的4kW全光纤激光器通过湖北省级科技成果鉴定,公司因此成为全球第三家掌握此项技术的企业。该项目2013年有望量产,达产后将形成年产200台套的生产能力,销售收入超2亿元。全资子公司武汉华工激光工程有限责任公司持有锐科公司4.67%的股份,武汉锐科此次研究成功万瓦级激光器,并争取年内突破两万瓦级别激光器,对公司在该行业获得长足发展将奠定基础。

  光韵达:作为国内电子信息产业的精密激光创新应用商,光韵达自2005年成立以来一直专注于从事精密激光制造与服务业务,生产和销售的主要产品包括激光模板和精密金属零件,提供的加工服务则包括柔性线路板激光成型服务和激光钻孔服务。而公司在精密激光技术方面所拥有的诸多专业优势,令外界对其进入3D打印领域一直抱有预期。

  银禧科技:已加入中国3D打印产业联盟.今年年初,东莞市《政府工作报告》明确提出,扶持3D打印产业等战略性新兴产业发展。银禧科技是东莞本地上市公司,主营为改性塑料的研发、生产、销售和技术服务。今年4月25日,东莞举办了的全国3d首场产业化论坛,银禧科技曾派人参加。公司是国内唯一生产激光印标ABS塑料的上市公司,近日,公司董秘顾险峰在投资者互动平台上透露,3D打印是一个较新的领域,公司将通过慎重的可行性研究及分析来判断是否进入该领域,目前公司的激光印标ABS塑料处于小批量生产阶段。

  南风股份:子公司南方风机研究所投资1.68亿元建设重型金属构件电熔精密成型技术项目。南风股份和中航重机点投资的3D打印项目合作方均为凭借钛合金大型复杂整体构件激光成形技术获得国家技术发明一等奖的北航教授王华明。尽管该项目与公司传统主业并无关联,但目前该项目已成公司新焦点。公司对于该项目的定位在于对传统大型铸锻件的替代。

  机器人:公司已拥有一般激光3D成型技术(即激光3D打印机技术,成型的零件用于新产品外观验证、设计验证、功能验证、新产品样件、工程分析等)及国际领先的激光快速直接成型制造技术。截至2012年底,公司激光快速成型系统及相关业务的合同累计金额达到5000万元以上。

  银邦股份:银邦股份子公司飞而康快速制造科技有限公司目前拥有两台3D打印设备,一台已实现正常运转,另外一台也将交付使用。飞而康产品采用选择性激光烧结成型技术,是金属3D打印技术中的一种,目前处于比较早期的阶段。主要定位于3D打印、粉末冶金、热等静压近净成形技术产业化研发平台,公司3D打印业务主要针对航空航天等高端精密零部件生产。短期看,飞而康象征意义大于实际效益。

  高乐股份:玩具行业的高乐股份也将涉足3D打印。该公司5月14日晚间公告,拟投入运营资金4000万元设立深圳分公司,用于发展3D打印个性化定制、网络销售及手游产品业务。

  3D业务方面,高乐股份将利用公司研发中心在数模设计以及3D打印技术应用方面的优势,为市场提供个性化3D打印服务。

  中航重机:业务下降和计提影响利润增长

  研究机构:银河证券日期:2013年04月02日

  (一)锻铸和液压业务呈现下降

  锻铸业务是公司最大的业务板块,2012年实现收入为37亿元,同比下降4%,占比为69%。该板块收入下降的主要原因,一是由于部分产品订单减少、及部分子公司大型设备生产能力不足等原因,军品收入下降;二是下游行业不景气,民品收入下降。锻铸板块两家重点子公司中,宏远公司收入增长2.4%,利润下降2.4%。安大公司收入下降8%,利润下降33%。

  公司的液压业务收入10.6亿元,同比下降6.1%,占比为20%。该板块下降主要原因,一是受工程机械行业不景气影响,民品中工程机械液压件、铸件以及散热器订单减少,价格降低;二是受国外经济形势下滑和人民币升值导致的汇率损失影响,外贸收入降低。

  (二)新能源板块影响业绩波动

  新能源业务实现收入6.09亿元,同比增长22.9%,占比为11%。中航新能源公司收入4884万元,同比下降42%,净利润1.83亿元,利润大幅增长的主要原因是转让股权的投资收益。世新公司实现收入7.26亿元,增长41%,净利润-1.16亿元,利润大幅下降的主要原因在于计提山西美锦项目资产减值损失9166万元。

  总体上看,公司的军工和液压板块受下游需求和竞争影响,出现一定回落,不过公司下半年业绩大幅的波动主要是受转让股权资产获得大额的收益,以及资产减值和坏账计提等因素的影响。

  投资建议

  我们预计公司2013年和2014年的每股收益分别为0.25元和0.32元,动态市盈率为55倍和43倍,在军工行业中处于偏高水平。//cy.stcn.com。)

  考虑到公司锻铸等主业未来有较大的上升空间,新能源业务也将逐渐扭转亏损的局面,激光成型等新业务面临巨大的成长空间,因此我们继续看好公司的中长期投资价值,维持推荐评级。

  公司的主要催化剂在于激光成型业务、高端战略金属业务的重大进展,以及航空发动机产业可能面临的支持。

  海源机械:业绩有望好转,新材料带来新希望

  研究机构:湘财证券日期:2013年05月15日

  领先的液压成型装备生产商,绿色建材解决方案的提供者

  公司是国内领先的液压成型装备专业制造商,主要为国内外建材厂商提供核心装备以及技术解决方案。目前公司的产品主要包括四大系列:HF系列墙体材料压机、HP系列陶瓷材料压机、HC系列耐火材料压机和HE系列复合材料压机。其中,公司的HE系列具备成套生产线供应能力。

  绿色节能是建筑行业发展的方向,同时也对建材提出了更高的要求。公司自成立以来,一直围绕绿色、节能等应用市场开展专业设备的研发和生产,是绿色建材解决方案的提供者。通过长达20年的持续发展,公司品牌在市场树立了良好的品牌形象。

  主业同比出现改善,今年将是业绩转折年。

  去年,受宏观经济下行的影响,公司下游客户投资意愿普遍偏弱,部分客户甚至推迟了提货,因此公司的主营业务出现一定幅度的下滑。今年,随着宏观经济的回暖,公司下游市场有所好转,去年下游客户推迟的提货,也陆续交付。而从目前的订单和生产经营状况来看,与去年同期相比,也出现了一定的好转。我们认为,公司业绩将出现转折,今年业绩同比有望出现较大改善。

  新材料业务快速推进,未来可拓展空间巨大,或将成为公司新亮点。

  2012年公司在福建省南平市武夷新区投资设立了全资子公司福建海源新材料科技有限公司,主要从事复合材料建筑模板、无机复合保温板等新型建筑材料的研发、生产和销售。目前,公司已经有3条生产线具备了试生产的条件。按照规划,如果产品市场销售良好的话,公司有望达到10条产线的生产规模。

  公司的产品复合材料建筑模板,是对现有建筑模板的突破和创新,是一种全新的绿色建筑模板。通过多次使用,可以降低模板的单位使用成本。同时,由于产品的特殊设计,可以大大减少安装过程中的人工成本。目前公司的该产品还在推广阶段,一旦获得市场的认可,其未来的成长空间巨大。初步估算,新材料公司正常生产情况下,有望带来数亿元的销售收入。

  布局新技术研发,看好公司的长期发展前景。

  在业绩下滑的背景下,公司并未减少研发投入。相反,去年公司的研发投入达到了近2500万元,营收占比为9.98%。主要是加大了新技术的研究和新产品的开发,而这些投入也将为公司未来的长远发展打下良好基础。

  去年,公司已经完成了压机四角调平技术的试制,该技术能够实现复合材料的模内涂装、平行脱模等功能,公司是目前国内唯一拥有此技术的设备供应商。HE压机和LFT-D生产线已经进入汽车行业,目前正在开拓其他应用领域。同时,公司还与昆山永年公司签订了《建立海源3D打印制造实验室合作意向书》,开展复合材料、陶瓷、硅酸盐等材料3D打印制造技术的研究。3D打印研究中存在诸多的不确定性,并且从3D打印研究到产业化还有很长的路要走。我们认为,该意向书的签订,是公司立足长远发展进行的战略布局。

  估值和投资建议。

  我们预计公司2013-2015年摊薄后的每股收益为:0.12元、0.19元和0.26元,对应目前股价的PE分别为:115倍、72倍和51倍。鉴于公司主营业务有所改善,新材料项目未来成长空间广阔,首次覆盖,给予增持评级。

  重点关注事项

  股价催化剂(正面):绿色节能建材相关行业的发展和利好政策的出台;公司新材料项目市场推广取得成效;公司新技术、新产品研发取得突破性进展。

  风险提示(负面):新材料项目市场推广不及预期的风险;新技术、新产品研发过程中存在诸多的不确定性;产品市场竞争加剧,公司毛利率下降的风险。

  光韵达:大环境不好但公司近年发展良好

  光韵达(300227)2012年度业绩说明会周五下午在全景网举行。公司董事长、总经理侯若洪表示,尽管市场大环境不太好,但公司目前日常经营情况良好,近几年保持稳定的发展趋势。

  高乐股份:内销有望持续翻番,募投项目破解产能瓶颈

  研究机构:民生证券日期:2013年04月25日

  公司内销增长迅猛,今年有望继续翻番

  公司从07年开始拓展内销,并始终致力于发展直销渠道。目前公司的内销产品中直供卖场、赠品(与奶粉等消费品厂商合作)和经销商销售三种渠道基本各占1/3。我们认为这种多渠道并进的模式使得公司能够更快的对市场变化作出反应,同时由于直供卖场和赠品渠道的中间环节少,公司的产品能够取得更高的毛利。

  在城镇化的带动下我国中高端玩具的占比将稳步提高,考虑到国内儿童玩具市场每年20%左右的增速,我们认为公司的内销收入在2013年继续翻番问题不大。

  外销受制于经济不景气及产能瓶颈

  近年来随着欧美经济步入低谷,我国的玩具出口增速始终在低位徘徊。虽然公司凭借品牌、技术等诸多优势并为损失市场份额,但是募投项目迟迟不能完工投产拖累了公司的市场开拓,09~12年公司的出口收入增速始终在低位徘徊。

  募投项目投产将打破公司产能瓶颈

  公司目前的产能利用率已达到90%,产能严重不足。追加投资后公司募投项目的设计产能为年产各类玩具1041万套,项目建成后总产能将达到目前的两倍,极大缓解产能不足造成的供给紧张。

  给予强烈推荐评级,合理估值12.96~13.66元

  公司是传统的出口型玩具企业,在品牌和渠道方面有着独特的优势;同时由于渠道建设成果卓着,公司的内销取得了迅猛的增长。近年来受制于产能和整体环境不景气,外销收入增长缓慢,产能瓶颈打破后预计公司的内销和外销都将取得更大的进步。预计2013~2015年公司主营业务EPS分别为0.36、0.44和0.56元,对应13~15年PE分别为32.98x/27.01x/21.09x,给予公司强烈推荐评级,合理估值12.96~13.66元。

  风险提示

  (1)欧美国家对玩具的标准越来越苛刻,公司的出口目的地随时可能出台对公司产品销售不利的规定;(2)募投项目不能如期投产

  机器人:做大做强,多项新产品进入收获期

  研究机构:国海证券日期:2013年05月15日

  产品结构变化带来业绩波动性。从去年开始公司接到的行业解决方案合同及跨国业务合同增加,金额变大周期变长。往年公司合同一般3个月交付,目前拉长至6个月左右,公司在收入确认方面也趋于谨慎。以上原因导致公司一季度收入增速环比放缓。另外,今年一季度收到增值退税700万属于偶发因素,导致净利润增速较高。公司一季度新签订单约6.6亿元,同比增长83%,新接订单将保障公司后续业绩增长。

  公司在数字化车间改造方面有先发优势。公司之前公告为辽宁美程提供图书智能化数码印刷车间改造,2.29亿元合同是印刷车间真实需求,此项目属于首台首套设备,具备先发优势。公司同时还有汽车等领域的其他数字化改造项目在做。格力电器、海信、海尔都在考虑数字化车间改造。

  洁净机器人等新产品开始贡献利润:公司开发轨道上悬的洁净天车OHT,有效实现洁净环境的空间运输。今年开始公司的洁净机器人、大气焚烧机械手开始贡献利润,特种机器人开始立项。洁净机器人主要用在半导体、平板显示等高端市场,去年公司销售洁净机器人200台,平均售价30万共贡献6000万收入,今年看台湾及长三角地区半导体投资情况,目前有2000万左右订单。公司产品正在逐渐打入中芯国际等IC装备的主流厂商。

  投资建议:

  预计公司2013-2014年EPS为1.00和1.32元,对应PE为38倍、28倍,维持买入评级。

  风险提示:

  1.公司下游汽车、工程机械、轨道交通制造行业增速放缓。

  2.行业竞争加剧,毛利率下滑的风险。

  银禧科技:业绩同比下降,13年产能集中投放

  研究机构:第一创业日期:2013年04月10日

  销量与收入实现增长在下游市场需求低迷等不利因素影响下,公司通过增加差异化的新产品及将改性塑料产品运用到新的应用领域、增加销售网络布局等方法,使得销量和收入仍实现了正增长。12年公司产品总销售为80,786.32吨,同比增长17.08%;营业收入8.97亿元,同比增加12.14%。

  毛利率普遍下滑12年下半年随着欧债、美债危机持续蔓延,国内经济增速下滑,公司的下游客户普遍出现了不景气的局面,再加上用工成本的不断上升,导致12年下半年以来毛利率开始下降。其中阻燃料毛利率14.64%,同比下降1.64%;耐候料18.39%,同比下降1.00%;增强增韧料18.26%,同比下降3.41%;塑料合金料18.42%,同比下降4.54%;环保耐用料15.11%,同比下降1.06%。

  费用大幅增加由于人力成本上升及公司加大市场开拓和研发的力度,导致12年公司销售费用和管理费用同比增幅较大,其中销售费用3183万元,同比增长45.50%,管理费用6366万元,同比增加37.45%。

  年中产能集中释放公司1万吨节能灯具专用改性塑料技术改造项目和6000吨无卤阻燃弹性体电线电缆料技术改造项目预计13年7月投产。苏州银禧一期工程预计13年6月投产,将会为公司在长江三角洲地区新增5万吨/年产能。这些新增产能的投放将大力提升公司的生产能力。

  维持审慎推荐投资评级我们预计公司13-15年EPS分别为0.19元、0.23元和0.25元,对应的动态市盈率分别为28倍、24倍和22倍,维持公司审慎推荐投资评级。

  风险提示下游需求持续低迷,公司原材料成本维持高位。

  华中数控:拟合作开发智能高档数控系统

  据上证报消息,华中数控16日公告,公司5月8日与大连机床集团签订了创新大连模式战略合作协议。双方将合作开发具有自主知识产权的智能高档数控系统。

  根据该战略合作协议,大连机床与公司计划2013年实现高档数控系统批量配套500台,2014年实现批量配套1000台,2015年实现2000台。在十二五期间,双方合作开发的新品牌高档数控系统(大连机床数控系统)与大连机床集团目前在市场流通的几种主要机型的高档数控机床实现100%批量配套。

  同时,十二五期间,双方计划实现大连机床集团在华中数控系统基础上OEM的中档普及型数控系统、以及其他华中数控系统与大连机床集团主流机型的批量配套,包括数控车床、数控铣床、加工中心、钻攻中心、龙门机床等。计划2013年实现批量配套2000台,2014年实现5000台,2015年实现10000台。

  华中数控特别表示,以上仅为双方洽谈的意向性目标,2013年实际合作目标需要根据市场变化情况确定,其具体内容双方还需进一步磋商,以双方最终签署的正式合同为准,对公司2013年度收入不会带来实质性影响。

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